Durante 2011, cuando Gold estuvo en el punto más alto de su sorprendente tendencia alcista de varios años, que aumentó su valor de $ 300 a casi $ 2000 por onza, estaba tomando un trago con un par de administradores de fondos. Uno de ellos mencionó el tema del oro y dijo que era una pena que tantas de las personas con las que hablabas con un gran interés y conocimiento del oro fueran tan irracionales en sus opiniones. Dio como ejemplo a un especialista en oro con el que había estado hablando solo esa mañana, quien había estado tratando de convencerlo de que el oro estaba en camino a $ 5,000 por onza. Señalé que Gold ya había subido mucho más, pero él solo me sonrió, y resultó que tenía razón. Luego continuó diciendo algo que me quedó en la mente: "Si simplemente hubieras comprado Gold todas las noches y lo vendieras a la mañana siguiente, habrías ganado un montón de dinero. Este tipo me lo demostró.
¿Estaba en lo cierto?
Oro y hora del día
Podemos probar esta teoría realizando un pequeño experimento. Calculemos el promedio de ganancias o pérdidas de precio que hubiéramos disfrutado si hubiéramos comprado Oro en diferentes momentos del día desde 2001 hasta finales de 2016. El administrador del fondo estaba usando la hora de Londres en su ejemplo, y usaremos el Tiempo Universal (Greenwich). Mean Time) que es básicamente lo mismo.
La primera prueba es la celebración de oro por un período de 4 horas. En promedio, el oro cayó un 0.01% desde la medianoche hasta las 4 am. Las compras a las 4 am, 8 am, y Noon habrían producido un aumento de precio promedio de 0.01%. La compra a las 4 p. M. Habría producido un aumento de precio promedio del doble, con un 0,02%. Comprar a las 8 p.m. habría producido un promedio de ningún cambio.
Hasta ahora, parece como si la declaración del administrador del fondo fuera correcta al menos en el sentido de que el Oro ha tendido a subir hacia el final del día. Vayamos más lejos y calculemos el promedio de un período de espera de 16 horas. Esto permitiría que el oro se compre a las 4 pm y se venda a las 8 am, así que realmente podemos probar nuestra hipótesis con algunos resultados promediados.
Comprar a medianoche y vender a las 4 pm produjo una ganancia de 0.02%. Comprar a las 4 am y vender a las 8 pm produjo una ganancia de 0.05%. Comprar a las 8 am y vender a medianoche produjo una ganancia de 0.04%. Comprar al mediodía y vender a las 4 am produjo una ganancia del 0.03%. Comprar a las 4 p.m. y vender a las 8 am produjo una ganancia del 0.2%. Finalmente, la compra a las 8 pm y la venta al mediodía produjo una ganancia del 0.01%.
Entonces, en este análisis, la creencia del administrador del fondo es errónea. Podría haber sido correcto para el período representado por los pocos años anteriores a 2011, pero podemos ver que comprar a las 4 a.m. y vender a las 8 p.m. habría producido los mejores resultados, al menos en promedio. Sin embargo, tenía razón en que la compra hacia el final del día parece producir los mejores resultados a corto plazo.
De lo contrario, no podría ganar dinero con esta estrategia de comprar y vender todos los días, ya que el diferencial minorista en oro es igual en promedio a alrededor de 0.05%, que fue el beneficio máximo obtenido.
¿Esta investigación nos enseña algo acerca de cómo la hora del día se puede usar como un factor en el comercio de oro?
La corrección de oro
El mercado spot de oro es bastante inusual ya que hay un proceso llamado Gold Fix que se realiza dos veces cada día de la semana, a las 10:30 am y a las 3:30 pm hora de Londres. A los 11 principales bancos que operan con lingotes de oro se les une una llamada en conferencia, y se someten a un proceso que termina con su acuerdo de una tasa representativa por el precio del oro al contado. Esencialmente, lo que sucede con el Gold Fix es que cada banco iguala todas sus órdenes de compra y venta y deriva un precio de eso, y luego el proceso se repite entre los bancos, dando un precio representativo general que refleja un equilibrio de todas las órdenes de negociación.
Conclusión
El primer turno de una hora después de la última Gold Fix es a las 4 pm hora de Londres. No puedes alejarte más de un Gold Fix que de 4pm. ¿Podría ser que el mercado, sabiendo que la solución está despejada y el precio está fuera de peligro de cualquier posible manipulación, se apresura a comprar a las 4 pm, explicando que el mayor movimiento a corto plazo comienza a las 4 pm?
La verdad no se puede resolver fácilmente, pero puede ser mucho más prosaica. Las 4 pm hora de Londres son generalmente las 9 am hora de Nueva York, cuando se abre el gran centro financiero del mundo. Esta ventana de tiempo, cuando tanto Nueva York como Londres están abiertas, muestra los mayores volúmenes estadísticamente en casi todos los activos globales. Por lo tanto, el apuro de las 4 de la tarde podría ser el caso de tener la sala más llena de gente que se convertiría para producir los movimientos de precios más fuertes. Desde 2001, la dirección general del precio del oro ha sido al alza, por lo que puede ser una tendencia a la direccionalidad que, en general, tiende a comenzar alrededor de las 4 de la tarde.