Tenga cuidado con las acciones en corto



En Forex, hablamos de ir largo y corto todo el tiempo sin considerar realmente ninguna diferencia entre ellos. Eso es porque en Forex no hay realmente ningún "largo" o "corto": cuando usted está operando un par de divisas, realmente está negociando en diferenciales, siempre una moneda larga y otra corta.

Antes de continuar, definamos estos términos "largo" y "corto".

"Largo" simplemente significa que has comprado algo. Si son acciones largas, han comprado acciones.

"Corto" significa que ha tomado prestado un activo que pagará al mismo precio que tenía cuando lo tomó prestado. Usted espera que caiga, para poder venderlo y pagar el préstamo original. Y embolsar la diferencia.

En Forex esto no importa realmente, porque siempre estás comprando una moneda con otra, por lo que siempre tienes una moneda y una moneda menos. En el comercio de acciones o productos básicos es un poco diferente. Siempre es efectivo largo o corto contra un activo real. Especialmente en acciones, hay una diferencia real entre largo y corto. Esto se debe a que los mercados de valores tienen un sesgo largo, lo que significa que durante un período de tiempo dado tienen una tendencia estadística a aumentar. Identificar los períodos de caídas prolongadas y continuas en los niveles de los índices de acciones principales es muy difícil y quizás incluso imposible de realizar con el análisis técnico.

El principal índice de acciones es el S&P 500, que es un índice compuesto por las 500 acciones principales de EE. UU. Existe desde 1957, pero es posible extrapolar sus valores algunos años antes de esa fecha. Echemos un vistazo a cómo este índice ha tenido un rendimiento histórico.

Índice S&P 500: Demostración de sesgo largo
Imaginemos, en primer lugar, que acabamos de comprar el Índice todas las semanas desde 1950. Esto habría producido un resultado semanal promedio de 0.18%. Esto es bastante increíble y muestra cuán resistente ha sido el mercado de valores estadounidense en los últimos 65 años en su conjunto. Es una clara demostración del sesgo largo del índice, lo que sugiere que cuando se está quedando corto, todas las demás cosas son iguales y tiene todas las probabilidades en su contra. Por supuesto, realmente necesitamos aplicar un modelo de seguimiento de tendencias para intentar tener una mejor idea del comportamiento del Índice. Además, probablemente obtendremos más resultados aplicables si restringimos cualquier prueba posterior a algo cercano a los últimos 20 años.

Entonces, si observamos el índice S&P 500 desde 1997, digamos que compramos solo en aperturas semanales donde el precio es más alto que hace 3 y 6 meses, y vendemos cuando ocurre lo contrario. Este tipo de estrategia de seguimiento de tendencias tiende a producir resultados positivos con pares de Forex denominados en USD y también con productos comunes.

Sin embargo, cuando se aplica al S&P 500, esta estrategia puede producir resultados positivos en el lado largo, pero solo perder resultados en el lado corto:
Semanas largas: 531 intercambios, rendimiento semanal promedio = + 0.09%
Semanas cortas: 227 intercambios, rendimiento semanal promedio = -0.06%

No importa qué períodos de retrospectiva usemos para filtrar las señales, CUALQUIER período de tiempo que usamos en el lado corto produce un resultado negativo promedio, mientras que casi cualquier período de tiempo que podamos aplicar al lado largo logra resultados positivos.

¿Qué mercados de valores tienen un sesgo largo?
La primera pregunta que podría hacerse en este momento es si todos los índices bursátiles son así. Debemos dividir esta cuestión en Geografía y Sector. Por ejemplo, si nos fijamos en el índice NASDAQ 100, estos todavía están compuestos por acciones de Estados Unidos, pero es un sector específico de acciones tecnológicas. Los índices que se componen de tipos específicos de acciones podrían ser más predecibles estadísticamente en el lado corto.

Si miramos hacia atrás a través del índice NASDAQ 100 de 1997, podemos ver que también tiene un sesgo largo: en una semana promedio durante este período, aumentó un 0,12%. Nuevamente, encontramos la misma imposibilidad de construir una estrategia de impulso rentable en el lado corto.

Tal vez la historia sea simplemente la asombrosa resistencia del mercado de valores de EE. UU. Si probamos otro índice clave ubicado geográficamente en otro lugar, tal vez podamos obtener un buen resultado en el lado corto.

Discriminación Geográfica
¿Qué pasa si miramos un mercado de valores fuera de los Estados Unidos? Esto podría darnos un ejemplo donde podamos construir un mejor modelo para predecir la dirección a corto plazo de manera rentable en el lado corto. Un buen ejemplo de uso podría ser el índice Nikkei 225 japonés, ya que es bien sabido que el mercado bursátil japonés ha tenido un desempeño inferior en los últimos años.

En primer lugar, si miramos hacia atrás a partir de 1997, en general hay un sesgo BREVE aquí: en la semana promedio, el índice cayó un 0.28%. Entonces, no es sorprendente que sea posible construir un modelo rentable para el lado corto aquí. Veamos qué sucede cuando aplicamos la prueba de 3 meses / 6 meses al índice Nikkei 225:

Semanas largas: 388 intercambios, rendimiento semanal promedio = + 0.05%
Semanas cortas: 353 intercambios, rendimiento semanal promedio = + 0.20%